Finančná kríza

Aktuálna kríza má dva aspekty. Na jednej strane je to aktuálna finančná kríza v Spojených štátoch amerických, na druhej strane je to značná globálna nerovnováha medzi krajinami s defici-tom bežného účtu, ako napríklad USA a štátmi s veľkým prebytkom – Čína, Nemecko a Japonsko. Oba aspekty spolu úzko súvisia.Táto dvojitá kríza má pôvod v rozličných modeloch hospodárskeho rastu. V Spojených štátoch amerických uprednostňovala hospodárska politika finančnú akumuláciu. Už v roku 2000 praskla internetová bublina takzvaných dot-com firiem. Jej následky boli – prekvapujúco – veľmi mierne. Napriek tomu sa bublina presunula na trh s nehnuteľnosťami. Ceny nehnuteľností narástli od roku 2002 o sedem percent (a od roku 2004 o viac ako desať percent). Pôžičky sa poskytovali za čoraz riskantnejších podmienok, vznikol dokonca aj hypotekárny segment pre skupiny s veľmi nízkymi príjmami. Tieto pôžičky dostali meno NINA (no income, no assets – nijaké príjmy, nijaké aktíva/majetok). Potom, čo ceny prestali stúpať, bolo čoraz evidentnejšie, že mnoho dlžníkov nie je v stave splácaťpôžičky.