Financie a finančné riadenie

.2 Vlastnosti výnosov a rizika portfólia

V predchádzajúcej kapitole sme ukázali ako vzťah výnosov dvoch rizikových aktív ovplyvňuje výšku rizika vyjadrenú hodnotou smerodajnej odchýlky. Všeobecne je možné povedať, že ak sa výnosy aktív (A, B) pohybujú opačným smerom a korelačný koeficient je menší ako nula (r < 0) potom riziko portfólia je menšie ako riziko dvoch samostatných rizikových aktív. Keď sa výnosy dvoch rizikových aktív pohybujú tým istým smerom, potom korelačný koeficient je väčší ako nula (r > 0) a riziko portfólia sa mení v závislosti na zastúpení jednotlivých aktív v portfóliu (w1, w2) v rozpätí menšieho rizika aktíva k väčšiemu riziku aktíva za podmienky w1 + w1 = 1. Pre príklad, ktorý uvádzame σ2 = (0,003189; 0,00366) alebo σ = (0,05647; 0,0605).