Medzinárodné trhy obligácií a pôžičiek

V návaznosti na předchozí kapitolu, která pojednávala o devizových trzích, se dostáváme do oblasti kapitálových trhů, která se od peněžních trhů nabízejících krátkodobé financování liší tím, že nabízí škálu nástrojů se splatnostmi nad jeden rok.

Dotkneme se problému, který uvidíme zblízka v závěrečné kapitole: konkurenčního boje o ovládnutí trhu mezi klasickým bankovnictvím a bankovnictvím investičním. Vzhledem k relativní důležitosti syndikovaných půjček a emisí obligací v mezinárodních tocích kapitálu se budeme zabývat především jimi.

Po úvodu, objasňujícím základní pojmy, se z pohledu potenciálního vypůjčovate-le soustředíme na vysvětlení trhu syndikovaných půjček, organizace výběrového řízení, kalkulace nákladů, procedurálních, dokumentačních a časových dimenzí operací na něm.

Jako alternativní zdroj financování posoudíme i trhy obligací, a to jak v jejich společných rysech, tak především trh euroobligací a veřejné trhy v USA, Japonsku a Německu. Zmíníme se i o nových produktech devadesátých let (např. MTN), které získávají na oblibě.

Závěr kapitoly tvoří přehled o aktivitách českých subjektů na mezinárodních trzích a pohled na zahraniční zadlužení ČR v první polovině devadesátých let.